Cva Handelsstrategien

CVA Trading: Einblicke, typischer Tag im Leben, Preismodelle Ich habe gerade WSO beigetreten, nachdem ich für eine Weile auf anderen Themen lauerte. Ich weiß, seine seit einigen Wochen seit Ihrem OP, aber hoffentlich kann ich Ihnen (und andere) zu diesem Thema, zumindest auf, wie die Dinge funktionieren bei meiner Firma helfen. Ich bin derzeit ein CVA-Händler an einer großen Bank. Ich habe fast zwei Jahre Erfahrung auf diesem speziellen Schreibtisch (alle als VP). Nur für Informationen in Bezug auf meine allgemeine Hintergrunderfahrung, vor dem Eintritt in die CVA-Schreibtisch, arbeitete ich als ein Requisit Kredit-Händler an der gleichen Bank (zuerst als Associate Post-MBA, dann als VP, aber immer mit meinem eigenen Positionsbuch Da ich ähnliche Erfahrungen vor MBA hatte). Mein Umzug war auf den allgemeinen Rückgang der Eigenhandelsaktivität durch Dodd Frank zurückzuführen. Dies war damals ein typischer Zug für die Mitarbeiter des Prop-Personals - vor ein paar Jahren, als das Schicksal der Bank-Requisiten klar wurde (dh, dass es wegreguliert werden sollte), war es ziemlich üblich, dass die Banken die Leute von der Stütze nehmen und Verschieben sie in die CVA, wo sie mit gewissen Einschränkungen als Kaufmann weitergehen und zumindest auf Makrostrategien über das CVA-Buch hinausgehen könnten. Das heißt, mit den DF-Regeln nur geklärt, hat sich die Flut geändert, und Id sagen, dass Fortschritte, die Möglichkeit, etwas ähnliches wahren Prop Trading auf einem CVA-Schreibtisch wurde reguliert. Bevor ich weiter gehe, und ich bin sicher, dass es von festem bis festem bis zu einem gewissen Grad variiert, ist eine wichtige Tatsache zu beachten, dass im Allgemeinen an diesem Punkt CVA-Schreibtische mit mehr als CVA zu tun haben. Darüber hinaus betreuen sie die DVA und die FVA sowie das Basel III-Kapital (CCR und CVA) für Derivatpositionen (zum Beispiel, wenn Sie sich die jüngsten Finanzberichte der Deutschen Bank anschauen, sehen Sie, dass sie einige Pampling-Effekte aus Absicherungsmaßnahmen offen gelegt haben Kapital auf den Derivatpositionen der Unternehmen). In Bezug auf die Modellkomplexität sind die Modelle für Vanilleprodukte besonders komplex. Grundsätzlich theyre, das Markt beobachtbare Vorwärtsblicke und Vols betrachtet, um erwartete Belichtungen zu erzeugen. Darüber hinaus werden die Modelle von einem Quant-Team geschrieben, nicht von den Händlern selbst. In diesem Sinne, anstatt die Schaffung neuer Modelle, ist Ihre Verantwortung, die Quants-Modelle gründlich zu verstehen und in der Lage, effektiv anzuwenden sie in der Preisgestaltung. Und Id stimmen mit dem anderen Plakat, das ein CVA Buch auf Preise exotics verglichen - es gibt definitiv Überschneidungen, obwohl CVA letztlich komplexer ist (ein CVA Buchrisiko auf einem uncollateralized Preise exotischen Handel spiegelt die exotischen Bücher, plus ein Bündel mehr Risiken wie Kredit - Rate-Korrelationen). Zusammenfassend, zumindest, wo ich arbeite, Id sagen, ein CVA Associate wird konzentriert werden Tag für Tag auf Preispolitik für Sales, die Überwachung dieser Aktivität in Bezug auf die Auswirkungen auf das bestehende Buch, und in einigen Fällen die Durchführung der Hecken. Denken Sie es auf diese Weise - für jede Derivat-Transaktion, Verkäufe gehen an den Flow-Desk für den risikoneutralen Marktpreis (einschließlich Bid-Angebot), und in Verbindung mit, dass sie an die CVA-Desk für die risikoangepassten kommen Preisgestaltung. CVA Associates müssen oben auf alles, was los mit den größeren Deals, die materiell bewegen wird die CVA Bücher Risiken werden. CVAFVADVA sowie Basel III sind zentrale Themen für alle Derivatgeschäfte, so dass Sie im Mittelpunkt vieler Aktivitäten stehen (vorwiegend im Fixed Income, obwohl Sie auch Equity Derivatives sehen werden Ein Equities-Client ist nicht vollständig besichert, was relativ selten ist). Sie haben eine Menge Interaktion mit Sales und dienen als erste Anlaufstelle für sie im Verständnis Preisgestaltung. Sie werden wahrscheinlich auch Kreuzwege mit anderen Gruppen in der Firma, die sich mit Dingen wie tradecounterparty Dokumentation, Handel Kreditrisiken und Sicherheiten-Management. Sie werden auch wahrscheinlich interagieren mit Ihrer zentralen Finanzierung und Treasury-Gruppen auf der FVA Seite der Dinge. Sie haben nicht spezifizieren, warum youre, das um dieses Thema bittet, aber Im, das youre ansieht, betrachtet eine Gelegenheit als ein CVA Handelsteilnehmer so Kranle ein paar Gedanken auf dem trotz der Tatsache, dass Im, das einige Wochen nach Ihrem OP reagiert. Id sagen, dass alles in allem, in Bezug auf einen Ausgangspunkt, ob ein CVA-Schreibtisch ist ein guter Ort für Sie hängt davon ab, wo Sie wollen, um am Ende in der längerfristigen. Wenn Sie nicht reine tradingmarkets Erfahrung haben, denken Sie nicht, daß Sie eine Menge von ihm auf dem CVA Schreibtisch entwickeln werden. Das gesamte Buch wird von Menschen mit Handelserfahrung, wahrscheinlich eine Kombination von Prop und Kredit-oder Renditen Exotiken verwaltet werden. Davon abgesehen, kann ein CVA-Job zu einer Position auf einem Swaps-Schreibtisch (oder Preise Exotik, FX-Optionen, etc.) führen. Youll haben auch Möglichkeiten in der Derivate-Marketing-Strukturierung (die Leute, die IB-Kunden für ihre abgeleiteten Bedürfnisse zu decken) und youd haben ein Bein auf alle Nachwuchskräfte da youll entwickeln ein tiefes Wissen, akademisch gesprochen, der Derivate-Preisgestaltung. Und wenn youre interessiert überhaupt in anderen Bereichen der Bank, CVA Erfahrung wird gut aussehen, weil seine ein hochkarätiges Thema. Aber wenn Sie zu einer HF gehen wollen. Wird dies nicht helfen, es sei denn, youre läuft das Buch, das nicht auf der Associate-Ebene passiert. CVA Trading Interview (Ursprünglich veröffentlicht: 12272012) Im, das ein Interview für CVA, das FT Position an einem BB (denken GS. MS. CS. Etc.) in den folgenden Paaren von Wochen interviewt. Hat jemand hier CVA Trading Interview, bevor Sie wissen, über CVA Handel im Allgemeinen Bitte geben Sie mir einige Ratschläge, was ich readdo, um für das Interview vorzubereiten. Network meinen Arsch weg, um es zu bekommen, so dass ich definitiv nicht wollen, um es zu verwirren. Seine letzte Runde btw. Währung Abwertung Wirkung auf die Kreditaufnahme Kann jemand beantworten diese schnelle Frage für mich bitte. Es könnte sich im Gespräch in einem Interview. Sagen zum Beispiel Mexicos Peso wurde von 40 in Bezug auf den USD nach dem Trum abgewertet. Wie bekomme ich in Fixed Income Hallo alle, Ich nehme an, dies ist nicht so viel wie man führen, aber WSO Beiträge vor allem über die IB - Analyst (Zielschule, gute GPA, Extra - Curriculare, vielleicht ein Praktikum vor Ihrem Junior - Jahr Ich gehe gern auf 30 tausend Fuß hier und null in auf meine These, weil das ist, was meine englischen Lehrer lehrte mich, und ich möchte nicht enttäuschen, wenn theyre Lesen dieses in Verteidigung des Essens ass. BB Operations MD AMA Havent gesehen zu viele Beiträge zu (Andy): Dies ist eine ältere AMA ursprünglich, erste Woche und I039m verloren.





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RE BrokerageInvestment Sales - Submarket Hallo, ich war vor kurzem an als Vertriebsmitarbeiter in der Submarkt-Bereich angeheuert. Obwohl es fühlt sich eher wie ein assistantassociate Art von Rolle. Der Makler Fokus auf Leasing Büro-, Einzelhandel und Industrie-Raum Jeder - ich habe ein Interview mit einem der Industrie-fokussiert Beratungsbanken kommen und die einzige Information, die ich zur Verfügung gestellt wurde war es etwa 5-6 Stunden und würde aus einem Tag bestehen. Wie oft surfen Sie im Internet bei der Arbeit Thema Im ziemlich neugierig. Scheint einige Leute haben immer ihre Köpfe in Modellen und einige haben einen entspannteren Workflow. Welche Unternehmen respektieren Sie In einer aktuellen Gruppendiskussion haben wir geteilt, auf welche Unternehmen wir bei der Graduierung arbeiten möchten, und die Gründe für die Auswahl dieser Unternehmen. Gemeinsame Antworten für respektable Unternehmen waren Google. Vielen Dank WSO Gemeinschaft AMAMy Geschichte: Target --gt State School --gt Nicht-MBA Masters --gt MM IB --gt Lower MM PE Kurz gesagt, habe ich vor kurzem ein Angebot akzeptiert, eine niedrigere mittlere Markt PE-Unternehmen nach 1,5 Jahren beitreten In IB und, als langjähriger Leser von WSO, dachte ich, dass ich meine Geschichte in den Hoffnungen des Zurückgebens in einigen teilen würde. Beitrag löschen Beitrag löschen Beitrag löschen Beitrag löschen Beitrag löschen Beitrag löschen Beitrag löschen Beitrag löschen bost löschen bost löschen bost Wie verlieren Sie Gewicht Wie die meisten Menschen habe ich havent begann meine neue Jahre Auflösung noch und könnte etwas Hilfe. Im 65 265 Pfund und bekommen den Spitznamen von Big Ben eine Menge wegen meiner Höhe und Pudgyness. Irgendwelche Tipps, wie ich aktuelle PE Analyst wlow gpa suchen, um zu assoziieren Job Hallo, Im derzeit ein PE-Analyst für einen institutionellen Investor. Ich habe sehr viel Glück in meine aktuelle Position mit einem niedrigen GPA. Im zZ anfangen, nach einer neuen Position zu suchen und versuchte zu. Net Neutralität in Gefahr Präsident Trump wählte Ajit Pai, um als neuer Vorsitzender der Federal Communications Commission zu dienen. Hes ein Kritiker der Netzneutralitätregeln, die das Internet wie ein öffentliches Versorgungsunternehmen und behandelt. Happy Australia Tag WSO Ich denke, es ist etwa 5 Aussies auf WSO, nicht weniger glücklich Australien Tag Zeit für die Invasion Tag Proteste warten. Welche Branchen sollte ich wählen, um Buy-Side Forschung zu decken. Ich arbeite für eine große, lange nur, Asset Manager innerhalb alternativer festem Einkommen und sind hier seit 3 ​​Jahren - während meines Jahres Ende der Überprüfung wurde mir gesagt, dass das Management auf der Abkehr von zu sehen. Jan 29 2017 (ganztägig) bis zum 30. Januar 2017 (ganztägig) 1. Februar 2017 - 12:00 Uhr bis 14:00 Uhr 1. Feb. 2017 - 14:30 Uhr 7. 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DIE STRATEGIEN DER KREDITWERTANPASSUNG Nach der Finanzkrise haben die strengen Kontrollen von Kontrahentenrisikosystemen und - praktiken Mängel festgestellt, die zu einem erhöhten Fokus auf die Notwendigkeit geführt haben, das Kreditrisiko des Kreditnehmers genau zu quantifizieren und zu managen. Dies führte zu einem beschleunigten Wechsel von der passiven zur aktiven Steuerung des Kontrahentenrisikos. Der Wandel in der Art und Weise, wie Institutionen das Ausfallrisiko beeinflussen, wird durch die fortschreitende Annahme anspruchsvollerer Marktpraktiken und bedeutender Fortschritte in Technologie und Analytik bestimmt. Wenn es um die Absicherung oder den Handel CVA geht, haben Banken unterschiedliche Ansätze entsprechend ihren Anforderungen, wie zum Beispiel: Die Größe der Derivate-Operation Bank-Strategie Es ist zwingend erforderlich, dass ein klarer Konsens auf einer höheren Ebene bei der Bestimmung von Grad und Raffinesse vorhanden ist Des CVA-Managements, da CVA-Projekte traditionelle Geschäftsfelder und Grenzen überschreiten. Um diese Klarheit zu erreichen, ist es sinnvoll, die CVA-Strategie einer Bank in 4 Stufen zu kategorisieren, wobei in jedem Stadium Raffinesse und Kosten steigen. Die am wenigsten anspruchsvolle der vier Strategien, eine CVA-Messfunktion wird erstellt, um CVA-Risiken zu berechnen und zu aggregieren. Die Hauptnutzer dieser Funktion sind die Abrechnungs - und Risikomanagementabteilungen und werden zur Erfüllung der Compliance - und Rechnungslegungsvorschriften verwendet. Aufbauend auf Stufe 1 sowie der Messung von CVA wird die Bank auch ihre Handelsabteilungen auf CVA-bezogene Risiken beraten, wie zum Beispiel: Festlegung von Positionslimits, um CVA Traders zu berücksichtigen, die minimale Spreads aufweisen, um eine Gegenpartei auf Gegenpartei zu erheben , Wird auf dieser Ebene der CVA von den Handelsplätzen auf einen dedizierten CVA-Schalter übertragen, der möglicherweise durch eine einmalige Gebühr an den Handelsplatz gedrückt wird. Die Verantwortung für die Verwaltung der CVA PampL und z. B. die Absicherung durch den CDS-Markt geht an den CVA-Desk. Die CVA-Strategie wird in der CVA-Strategie zu einem Profitcenter werden, da die Bank nicht nur ihr eigenes CVA-Risiko absichert, sondern auch aktiv CVA-Positionen einnimmt. Die Wahl erfolgt in hohem Maße von: Die Größe der Bank Der Umfang der Derivate Buch Seine strategische Ausrichtung Die geltenden regulatorischen und Rechnungslegungsstandards Für viele Banken, die Umsetzung von CVA in Phase 1 wird ausreichend sein, da es die Einhaltung erfüllt Regulierungs - und Rechnungslegungsstandards. Die Stufen 3 und 4 werden eher von den größten Derivatspielern angenommen. Aufgrund der komplexen Modellierungstechniken, die von CVA gefordert werden, ist eine enorme Rechenleistung erforderlich, die zu technologischen Fortschritten geführt hat, um die Notwendigkeit einer schnellen, genauen und flexiblen Belichtungsmessung und - steuerung zu erfüllen. Diese Analysewerkzeuge ermöglichen es Banken, simulationsbasierte, nahezu Echtzeitberechnung von inkrementellen CVAs durchzuführen und eine aktive Absicherung des CVA-Risikos. Aufbau einer bestehenden Risikostruktur Nachdem eine CVA-Strategie vereinbart wurde, muss die Bank dann die wichtigsten Lücken im Datenmanagement, in den Modellen, in der Technologie und in der Leistung identifizieren, die angesprochen werden müssen, wenn ihre Zielstrategie erreicht werden soll. Der nächste Beitrag in dieser Serie auf CVA wird sich die Datenanforderungen der CVA-Lösungen. Risk Dynamics Blog Wir wissen, die FVA, Finanzierung Bewertungsanpassung, ist ein rutschiges Territorium. Die Angelegenheit war nicht nur das Zentrum der heftigen Debatten, sondern auch viele Lobbyarbeit Bemühungen, um seinen Weg in die künftige Buchhaltung Praktiken und den aufsichtsrechtlichen Rahmen zu machen. Im Derivatleistungsmanagement nimmt die FVA eine zunehmend wichtige Rolle ein. Aus diesem Grund wollen wir im Zusammenhang mit unseren bisherigen Themen zu Credit Value Adjustment (CVA) und Debit Value Adjustment (DVA) diskutieren. Und alles, was mit dem Kontrahentenrisiko (CCR) zusammenhängt. Funding Bewertungsanpassung (FVA) klingt vielleicht nicht vertraut, aber sein Konzept ist ganz einfach zu verstehen, wenn wir uns in den Schuhen eines Händlers. Wenn ein Trader braucht, um eine Handelsposition zu verwalten, muss er Bargeld zu erhalten, um eine Reihe von Operationen durchführen: Hedging der Position, Buchung Sicherheiten und so weiter. Diese Barmittel werden entweder von der internen Treasury-Abteilung oder vom Geldmarkt erworben und müssen belohnt werden. Der Händler kann auch Bargeld aus seiner Marktposition: (Coupons, Sicherheiten erhalten, oder Auszahlungen), und kann dem Händler einige Einnahmen und es gibt keine Möglichkeit, er würde es kostenlos verleihen. Bei der Finanzierungswertberichtigung (FVA) handelt es sich grundsätzlich um den Finanzierungskostennachlass, der sich aus der Kreditaufnahme oder der Kreditvergabe aus der laufenden Geschäftstätigkeit des Tagesgeschäfts ergibt (z. B. bei gebuchten und erhaltenen Sicherheiten). Das Auftreten der FVA sowie die CVA (Credit-Rating-Anpassung) stehen in engem Zusammenhang mit der jüngsten Finanzkrise. Finanzinstitute, die verwendet werden, um die Sicherheiten - und Finanzierungskosten außer Acht zu lassen, weil die Finanzierung für die Entsendung von Sicherheiten in der Regel über eine Vielzahl von kostengünstigen Finanzierungsmöglichkeiten erreicht werden kann und vor allem, weil diese geringen Kosten weitgehend durch die Zinsen für Sicherheiten durch die empfangende Partei ausgeglichen wurden. Die Finanzkrise hat alles verändert, auch die Rolle der Finanzierung im Derivatgeschäft. (Hull, 2012). Da die Finanzierung teuer wird und die Zinsen für Sicherheiten nicht mehr die steigenden Kosten ausgleichen. Das Risiko, dass Kreditlinien gezogen werden, steht ebenfalls bevor, sobald das Unternehmen als Ausfallrisiko empfunden wird. Die Bewertung und Steuerung des Finanzierungsbedarfs und der damit verbundenen Kosten ist daher ein wichtiger Bestandteil der Risikomanagementstrategie von Finanzinstituten. Die FVA war das Zentrum intensiver Diskussionen zwischen quantitativen Analysten, Händlern, Schatzmeistern und Risikomanagern. Berühmte Finanztheoretiker, Hull und White, haben vor kurzem ein heiß diskutiertes Papier veröffentlicht, in dem sie Argumente vorbringen, dass die Finanzierungskosten keinen Platz in der risikoneutralen Bewertung haben und somit die Derivatspreise unabhängig von den Finanzierungskosten bleiben sollten. Hull und White (Hull amp White, 2011) argumentieren, dass die praktizierte Umsetzung der FVA im Widerspruch zur fundamentalen Derivat-Pricing-Theorie steht, dass das Hedge-Portfolio risikofrei ist und daher mit dem risikofreien Satz wachsen muss, um Arbitrage zu vermeiden. Dies führt zu einer partiellen Differentialgleichung für den einmaligen Preis, unabhängig von den Kontrahenten. Darüber hinaus argumentieren Hull und White, dass der Treasury-Schreibtisch an interne Handelsplätze zu risikofreien Zinssätzen leihen sollte. Nach der Black-Scholes-Merton-Theorie, in einer risikofreien Welt verdient der Kreditgeber den risikolosen Zinssatz im Durchschnitt und die tatsächlichen Kosten der Fonds ist risikofrei. Aber viele andere (Castagna, 2012) glauben, dass steigende Finanzierungskosten, die sich dramatisch auf die Unternehmen PampL sind real und sollten in die Bewertung einbezogen werden. In Wirklichkeit haben viele Banken bereits risikoorientierte Kapitalbeschränkungen für Schreibtische gesetzt, um sicherzustellen, dass genug Gewinn gezahlt wird, um zusätzliche Spread zu zahlen. Sie argumentieren auch, dass: die berühmte Black-Scholes-Merton-Theorie auf einer vollständigen Marktannahme beruht: Jeder Anspruch kann perfekt abgesichert werden, der Preis risikoneutral ist und ein Numraire Mertons risikofreies Konto ist. In einem unvollständigen Markt gibt es jedoch Zweifel über all diese Annahmen: In einer realen Welt können Portfolios nicht perfekt abgesichert werden. Die Märkte sind nicht perfekt und die Arbitrage-Chance aus den verschiedenen Preisen ist schwer zu erschließen. Theoretisch, wie es klingen mag, kann diese Debatte in einer intuitiveren Weise, eine Frage des Paradoxons verstanden werden. Einerseits ist es lächerlich, einen Kunden zu berechnen, eine Gegenpartei, die auf keinen Fall vom Dealer-Defekt profitiert, andererseits muss der Dealer seine Refinanzierungskosten bezahlen, solange er nicht in Verzug gerät und das Geld kommen muss von irgendwo. Die Debatte über die FVA ist bei weitem nicht gestorben und das Geschäft der Übertragung von Finanzierungskosten auf unbesicherte Derivatkunden durch die FVA ist zu einer gängigen Praxis in Top-Tierbanken geworden. FVA, um die Branche zu ändern Viele Banken, die vorteilhafte Finanzierungskosten haben die Finanzierung Wertanpassung durchgeführt haben: Bank Treasury-Tische erzeugen die erforderlichen Sicherheiten durch Kreditaufnahme in einem relativ niedrigen Satz. Und die Kosten werden an die Händler weitergegeben, die sie von den Kunden über die FVA zurückholen. Diese FVA Passing-on-to-Client wird akzeptabel, solange die Banken finanzieren Kosten relativ niedrig im Vergleich zu anderen bleiben. Einige argumentieren, dass FVA weniger vorteilhafte Banken aus dem Bereich der konsequenten Preise zu bewegen. Wischen Sie ihre Gewinne und sogar drücken sie aus dem Geschäft. Denn ohne Berücksichtigung der FVA betrifft der risikoreiche Wert nur die Gegenpartei und den Emittenten (CVA und DVA) und der Preis bleibt konsequent. Wenn die Finanzierungskosten für die Replikationsstrategie enthalten sind und der Finanzierungsspread nicht gleich Null ist, dann würde der Kunde, der ursprünglich dieses Produkt kaufen wollte, ihn von einem Käufer mit einem kleineren FVA-Begriff, einer niedrigeren Finanzierungskosten, kaufen. Das Gesetz eines Preises nicht mehr hält, und Banken mit einem niedrigeren Finanzierungssatz werden wettbewerbsfähiger auf Handwerk, die Finanzierung benötigen. Dies steht in vollem Einklang mit der derzeitigen Marktsituation. (Laughton amp Vaisbrot, 2012) Übertrieben als obiges Argument klingen mag, ist es tatsächlich berühren einen sehr guten Punkt: richtig Preis FVA und Verwaltung der gesamten Banken FVA Position ist unerlässlich für die Aufrechterhaltung der Wettbewerbsfähigkeit und solide Risikokontrolle. Allerdings hängt der Preis für ein Finanzprodukt auf viele andere Faktoren und die Entscheidung, ob oder nicht, um eine Kosten wie FVA in Preis einschließen bleibt eine individuelle Wahl der Spieler in dieser komplexen Finanzwelt. FVA zu Risikomanagern Eine zentrale Frage für viele Risikomanager zu fragen ist: Was ist das Risiko nicht zu berücksichtigen FVA Funding Kosten können nicht vernachlässigt werden, wenn ein Handel hat positive PampL, sondern auch hohe potenzielle Exposition. In Gegenwart von CSA (Credit Support Annex), wenn der Markt bewegt sich gegen den Handel (out of money), massive zusätzliche Finanzierung wird sofort erforderlich, um Collaterals post. In Ermangelung von CSA können die erwarteten zukünftigen Verluste eine sofortige Vertrauenskrise verursachen, die die Gläubiger dazu veranlasst, die Finanzierung des Unternehmens zu finanzieren. Intern spielt die FVA eine wesentliche Rolle bei der Bereitstellung von monetärem Anreiz für Handelsschreibtische, weniger Mittel zu verwenden. Dies kann durch die Erhebung einer hohen Rate für die Anleihe von Treasury Schreibtisch und Zahlung für die Buchung Geld zurück an die Finanzierung Schreibtisch durchgeführt werden. Aus diesem Grund kann die FVA durch die Summe aus FCA (Förderkosten) und FBA (Förderungsgeld) interpretiert werden. Die FVA wird festsetzt, um die Eigenmittel der Banken zu reflektieren, die die Kreditverbreitung der Bank enthalten. Durch die Berücksichtigung der FVA sind die Banken in der Lage, ordnungsgemäß zugeteilten Handelsplatz PampL intern. FVA kann im gleichen Prozess und Infrastruktur wie CVA oder DVA verwaltet werden, die Implementierungsmöglichkeiten wie die Erstellung eines FVA-Risikomanagements oder die Verwaltung von FVA innerhalb des CVA-Schalters etc. bereitstellen. Modellierung FVA ist eine schwierige Aufgabe Diese Einbeziehung von FVAs in Derivatepreise führt Auf Emittenten-abhängige ökonomische Bewertungen. Eine korrekte Einbeziehung der Finanzierungskosten führt tatsächlich zu einem rekursiven Preisproblem. Eine inhärente Behandlung kann als eine rückwärts stochastische Differentialgleichung oder eine diskrete Zeitrückwärtsinduktionsgleichung, BSDE, (Crpey, 2011) formuliert werden. Aus offensichtlichen Gründen ist die Implementierung der BSDE - oder Rückwärtsinduktionsgleichung bei den Banken keineswegs einfach. Dies ist ohne Erwähnung der Regulierungsbehörden Akzeptanz als die begrifflichen Grundlagen für solche Finanzierung Anpassungen sind nicht gut verstanden. Es ist jedoch üblich geworden, die Derivatepreise für das Kontrahentenrisiko anzupassen. Sogar die Konzepte und Motivationen hinter FVA scheinen einfach zu sein, die Anwendung der FVA bleibt unklar, und der Begriff des Konzepts der falschen Finanzierung gefährdet die Korrelation zwischen höherer Sicherheitenfinanzierung und höheren Finanzierungskosten, die in einer Krise auftreten können, nicht vollständig diskutiert. Falsches Wegfinanzierungsrisiko (WWFR) erhöht die FVA und kann die Profitabilität bestimmter OTC-Transaktionen deutlich senken. Die Berechnung der FVA stellt auch erhebliche infrastrukturelle Herausforderungen dar. FVA ist eine faszinierende Geschichte und bringt die schöne Ableitungstheorie zurück in die harte Realität. FVA ist auch eine interessante Geschichte, wie hitzige Debatte noch Fragen seiner Existenz während einschließlich FVA als Kosten ist bereits gängige Praxis in der Wirtschaft geworden. Dennoch ist die FVA ein starkes Instrument, um Pampl zu verteilen und das Finanzierungsrisiko zu senken. Die Bewertung und Steuerung des Finanzierungsbedarfs und der Finanzierungskosten sind wesentliche Bestandteile der Risikomanagementstrategie des Unternehmens. Castagna, A. (2012). Ja, FVA ist ein Kostenaufwand für Derivati - onspapiere - Eine Anmerkung zu FVA-Kosten für Derivat-Schreibtische von Prof. Hull und Prof. White. Crpey, S. (2011). Ein BSDE-Ansatz für das Kontrahentenrisiko unter Förderungsbedingungen. Hull, J. (2012). OIS Diskontierung und verwandte Herausforderungen: CVA, DVA, FVA. Hull, J. amp White, A. (2011). CVA, DVA, FVA und die Black-Scholes-Merton Argumente. Laughton, S. amp Vaisbrot, A. (2012). Zur Verteidigung der FVA - Eine Antwort auf Rumpf und weiß. Numerix. (2012, Oktober). Verstehen von FVA: Whats Changed, Whats Next Abgerufen von blog. numerixpublic201210understanding-fva-whats-changed-whats-next. html